Die Renditen für Einzelhandelsimmobilien in 1a-Citylagen geben 2007 aufgrund der anhaltend hohen Nachfrage weiterhin leicht nach. Diese Prognose gibt das auf handelsgenutzte Gewerbeimmobilien spezialisierte Maklerhaus Kemper’s nach der Analyse der wichtigsten 185 Städte in Deutschland ab.

Danach liegen die Faktoren, die als Multiplikator Jahresnettomiete und Verkaufswert in Beziehung setzen, im bundesweiten Durchschnitt 7,5 Prozent bzw. einen Punkt über dem Vorjahr. Für Investments in 1a-Lagen muss demnach im Mittel das 14,5-fache der Jahresnettomiete aufgewendet werden (Vorjahr: 13,5). Parallel prognostiziert Kemper’s eine durchschnittliche Bruttoanfangsrendite von 6,9 Prozent, was im Vergleich zum Vorjahr einem Rückgang um einen halben Prozentpunkt entspricht. In den 20 Städten Deutschlands, die Spitzenmieten über 100 Euro erzielen, sieht Kemper’s die durchschnittliche Rendite 2007 bei 5,25 Prozent (2006: 5,65).

Faktoren steigen 2007 durchschnittlich um einen Punkt auf das 14,5-fache
Die Faktoren, welche multipliziert mit der Jahresnettomiete den Verkaufswert ergeben, legen 2007 deutlich zu. Hintergrund ist die nach wie vor sehr hohe Nachfrage nach einzelhandelsgenutzten Gewerbeimmobilien. Im bundesweiten Durchschnitt erwartet Kemper’s im laufenden Jahr einen Zuwachs um 7,5 Prozent bzw. einen Punkt. Im Mittel der 185 untersuchten Städte müssen Investoren 2007 für Einzelhandels-immobilien in 1a-Lagen damit das 14,5-fache der Jahresnettomiete aufwenden. Ein durchschnittlicher Faktor oberhalb von 14 wurde laut Kemper’s zuletzt 2002 erreicht. In den von Investoren besonders stark nachgefragten 20 Städten Deutschlands, die Spitzenmieten über 100 Euro erzielen, fällt der Anstieg der Faktoren erwartungsgemäß noch höher aus. Hier prognostiziert Kemper’s für 2007 einen durchschnittlichen Anstieg der Faktoren um 1,25 Punkte.

Die höchsten Faktoren werden in München (26), Köln (22) und Frankfurt (21,5) erzielt. Es folgen Stuttgart, Berlin, Düsseldorf und Hamburg (20,5-21). In Ostdeutschland liegt Leipzig (19) vor Dresden (18) und Erfurt (17,5).

Renditen geben um durchschnittlich 0,5 Prozent nach
Die Anfangsrendite, welche das Verhältnis zwischen Mieteinnahmen im ersten Jahr und Investitionssumme widerspiegelt, bleibt aufgrund der hohen Investment-Nachfrage weiter unter Druck. Kemper’s beziffert den Rückgang in den 185 untersuchten Städten mit durchschnittlich 0,5 Prozent. Konkret sinkt die durchschnittliche Anfangsrendite von 7,4 Prozent auf 6,9 Prozent. Trotz des Rückgangs bleiben die Renditen laut Kemper’s im Vergleich zu den europäischen Nachbarländern auf einem attraktiven Niveau.

Hohe Nachfrage nach einzelhandelsgenutzten Gewerbeimmobilien wird auch 2007 anhalten
Insgesamt zeigt sich Gerhard K. Kemper, Geschäftsführender Gesellschafter der Kemper’s Deutschland GmbH für den Investmentmarkt optimistisch: „Trotz zweifellos sinkender Renditen bewegt sich der deutsche Markt für Einzelhandelsimmobilien im europäischen Vergleich immer noch auf einem sehr guten Niveau. Auch beim Zinsniveau sind auf absehbare Zeit keine gravierenden Veränderungen zu erwarten. Wir gehen deshalb auch für 2007 von sehr guten Bedingungen auf dem Investmentmarkt aus. Dies gilt sowohl für Einzelobjekte in 1a-Lagen als auch für Shopping Center und Fachmärkte.“